Soberanía monetaria, privacidad y eficiencia financiera en la era de las monedas digitales de banco central: revisión bibliográfica

• Resumen
• Abstract

La digitalización de los pagos ha desplazado la discusión sobre la soberanía monetaria desde la emisión formal de moneda hacia el diseño institucional, tecnológico y regulatorio de las infraestructuras financieras. Este artículo analiza la relación entre soberanía monetaria, privacidad y eficiencia financiera en el contexto de las monedas digitales de banco central (CBDC), las stablecoins y los pagos transfronterizos. Se desarrolló una revisión bibliográfica integrativa, basada en las referencias del manuscrito original y en una actualización de diez fuentes académicas con identificador DOI, verificadas en Crossref y en páginas editoriales. El análisis se organizó mediante cuatro dimensiones: control público de la unidad de cuenta, protección de datos y trazabilidad, intermediación y estabilidad financiera, e interoperabilidad de pagos. Los resultados muestran que una CBDC no fortalece automáticamente la soberanía monetaria; su contribución depende de que preserve la confianza en la moneda nacional, limite la sustitución monetaria, asegure una gobernanza de datos proporcional y evite desintermediar de forma abrupta al sistema bancario. La privacidad no equivale a anonimato absoluto: requiere mecanismos escalonados, minimización de datos, separación funcional de información e intervención bajo garantías jurídicas. La eficiencia financiera, por su parte, debe evaluarse más allá de la velocidad de liquidación, incorporando costos de cumplimiento, resiliencia operacional, competencia, inclusión y estabilidad. Se concluye que la compatibilidad entre soberanía, privacidad y eficiencia constituye un problema de diseño público. Para las economías emergentes, una arquitectura de CBDC intermediada, interoperable y regulada puede ampliar la capacidad estatal sin convertir los pagos en un dispositivo de vigilancia ni agravar riesgos de fuga de depósitos.

The digitalization of payments has shifted the discussion on monetary sovereignty from the formal issuance of currency to the institutional, technological, and regulatory design of financial infrastructures. This article analyzes the relationship among monetary sovereignty, privacy, and financial efficiency in the context of central bank digital currencies (CBDCs), stablecoins, and cross-border payments. An integrative literature review was conducted, based on the references of the original manuscript and an update of ten academic sources with DOI identifiers, verified in Crossref and editorial pages. The analysis was organized into four dimensions: public control of the unit of account, data protection and traceability, intermediation and financial stability, and payment interoperability. The results indicate that a CBDC does not automatically strengthen monetary sovereignty; its contribution depends on preserving confidence in the national currency, limiting currency substitution, ensuring proportional data governance, and avoiding abrupt disintermediation of the banking system. Privacy is not equivalent to absolute anonymity: it requires tiered mechanisms, data minimization, functional separation of information, and intervention under legal guarantees. Financial efficiency, for its part, must be evaluated beyond settlement speed, incorporating compliance costs, operational resilience, competition, inclusion, and stability. It is concluded that the compatibility among sovereignty, privacy, and efficiency constitutes a public design problem. For emerging economies, an intermediated, interoperable, and regulated CBDC architecture can expand state capacity without transforming payments into a surveillance tool or exacerbating deposit flight risks.